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7273cc:减持假成长 加仓真成长

发布时间:2019-04-21 00:50:02 作者:李小刚 点击:

指数短期面临震荡

减持题材股后应加仓真成长

最近一段时间的行情走势还不错,只是这一两周出现了调整。我们之前也给大家提示过,一些涨幅大的小股票,尤其是垃圾股和题材股要逢高减持,短期先等待调整。我们认为,这个调整不会导致指数层面出现特别大的跌幅,现在的行情是涨到重要技术阻力位之后出现的正常的技术回调,在月线显示为一个冲高回落的小十字星,或者一个有上影线的K线形态。这是很正常的调整,不是市场见顶的标志。二月份的阳线是一根突破性的阳线,也是行情逆转性的阳线。当前行情的上涨角度、力度和斜度还是非常陡峭的,从这个方面看,我们认为目前的行情已经高于2014年和2016年的行情。指数在短期内会有一个月左右的震荡期,震荡完成后,后市还是继续向上。

我们不建议大家炒作一些垃圾股和题材股,这些股票即便炒作也很难赚钱。题材股不建议大家炒的原因是大多数投资者炒不明白,因为心里没底,涨的时候还好,一旦调整了就舍不得,就更加把握不好卖点。

我们这几年着重研究了生物医药领域,这是因为做医药我们是专业的。我们做了十几年医药行业的投资,过去更多的是基于中药行业的投资,未来会中西并重。我们认为如果要做医药投资,未来一定要重视创新药的发展,因为这不仅是国家医药政策的导向,也是未来社会发展的方向。中国的医药产业从强大壮大,再到走向世界,更多的还是要依靠我们的创新药,这是我们不得不研究,也无法忽略的领域,也是未来我们赚大钱的领域。

中国的医药看创新

医药的创新看生物药

医药是个大行业、大赛道,如果要投资中药的话,那就投独家的品种。化药是仿制药,需要按仿制药的价格定位,所以很难产生高利润,因此全世界的仿制药都没有大牛股。像TEVA梯瓦制药这样的第一仿制药企,市值也只有人民币三、四千亿元,不是特别大。创新药就不一样了,国际上好多公司都是好几万亿的市值。在过去的20年,创新药最大的亮点是其中的生物药出现了很多家涨幅上千倍的公司,如基因泰克从90年代的3500万美元市值,涨到前两年最高的1000亿美元,涨了2000多倍。20多年期间,国外的生物药企都是大的龙头企业。

所以說,投资医药要看创新药,创新药里一定要重视生物药。去年指数跌下来以后,我们就开始配置生物药,目前已经配置了25%-30%的仓位。我们认为,如果要寻找下一个茅台或者下一个片仔癀的话,生物药里面有最大的机会。当然像5G、人工智能也可以产生大牛股,但是它们不太好选。因为人工智能领域内很多好的企业都没有上市,上市的企业如科大讯飞等的估值也很高,到底未来好不好不太好评估,而且这类的行业或企业之间的变化非常大,不如医药行业的格局稳定。医药行业的创新药和生物药都是科技含量非常高的领域,这个行业往往会形成龙头强者恒强的局面,10年、20年后龙头还是这么几家公司。美国80年代、90年代和现在的医药龙头都很稳定,虽然期间会蹦出来几家新公司,但是辉瑞、礼来、雅培依旧还是大牛股。美国没有中药,都是西药,他们已经形成了一个高门槛的强者恒强的龙头格局。研发一款生物药的成本都是3-5亿起,一般的企业研发不了,就算研发得起也不敢轻易去研发,因为风险特别大,因此就形成了一个方便投资的行业格局。

复星医药是我个人长期跟踪的比较看好的生物药企,它旗下有四大研发平台,每一个研发平台都针对不同领域,有针对细胞治疗和免疫治疗的,有针对小分子的,也有针对大分子生物药的,每一个领域它得值多少钱?简单举个例子,复星医药有一家子公司叫复宏汉霖,复宏汉霖是复星医药专门孵化大分子生物药的平台,今年2月份上市的国内第一款生物类似药就是复宏汉霖推出的。目前复宏汉霖在一级市场的估值是205亿元,上科创板以后它的估值可能是五六百亿元起。用类似这样的逻辑把企业的各个业务一算,包括医药流通领域价值多少,加总后就会发现企业是低估还是高估。

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